十年美債的孳息在短短時間內升穿兩厘後，貝南奇似乎大驚，不惜縮短FOMC發放會後聲明與舉行新聞簡布會的時間差距，以消除對聯儲局將過早結束購買債券的誤解。塞浦路斯的銀行業打算破天荒地收取存款稅的舉動亦震驚市場，美債孳息應聲下挫至執筆時的1.93％，看來貝南奇可以暫時鬆一口氣。不過，美債孳息於未來數年慢慢上升，而香港樓價相應拾級而下的大格局相信未有大變。
傳統智慧告訴我們利息和股市是呈反比的，這在八九十年代時的確成立，但在過去十年卻並非如此。傳統智慧亦告訴我們，樓價下跌時股市一般都會下跌，而下文將舉出一些實例。
1973至1975年：樓市受股災拖累下跌，再加上銀行收緊信貸及經濟不景，令樓價陷入低潮。
1981至1984年：樓價受加息，銀行收緊信貸影響及空置率上升所壓，在1981年下半年開始回調。股市亦受加息影響，恒指在1981年7月17日見頂。1982年中英雙方就香港前途問題開始談判，引發信心危機，樓市和股市都受挫，直至1984年中英談判結束並發表聯合聲明，樓股方重拾升軌。
1989至1990年：受六四事件影響，樓市應聲下跌三成，但卻在1990年年中已經返回1989年中水平。股市在下挫後亦呈V形反彈。
1997至2003年：亞洲金融風暴爆發，港府為了維持聯繫滙率不惜讓隔夜息狂升，令所有資產價格崩盤。
從上述例子可見有些因素會同時左右樓市及股市，例如1982年的中英談判和1989年的學運事件。由於整個地產業及其相關產業鏈一直以來都在香港經濟中佔相當大比重，八九十年代的地產和建築業更養活了香港不少家庭，所以樓市回落當然會打擊經濟及股市。
不過，要留意的是，八十年代初利息上升是為了對抗通脹，1997至1998年的息口急升是為了維持聯繫滙率，而現時美國長息回升則是由於樓市回穩及經濟回暖。因此，樓股同步升跌的傳統智慧未必適用，樓市和股市在未來數年有可能會分道揚鑣。這正如樓市自在2009年以來一直上升，但同期的股市卻浮浮沉沉，反映樓市和股市的關係正續步減弱。
沙士後自由行刺激零售業，香港作為內地企業的融資平台的角色漸趨成熟，令地產業的比重降低。若樓價跌令租金下調，反而利好部分企業的盈利。金管局在樓市上升時不斷收緊按揭成數，就算樓價跌三成亦未必會動搖銀行體系的穩固性，信貸未至於會受重大打擊。
除此之外，恒生指數亦新增了不少內地企業，令指數跟香港經濟相關性減低。因此，筆者的結論是傳統智慧並不一定可靠，樓市跌並不一定代表股市會跌。
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