內地各項經濟問題的其中一個根源，是銀行業基本上是由國家操控，內銀在過往幾年助長了國進民退，令經濟的生產力停滯不前，並間接導致不少行業產能過剩。
中央現正企圖透過谷起樓市同時解決產能過剩及地方政府缺水這兩大難題。據悉，內地有些民眾雖然身無分文，卻從P2P網貸平台融資付首期，希望從樓市升浪中大刮一筆；亦有人試圖眾籌買房。不過，更離奇的莫過於將自身的樓房以三成溢價賣予親戚，從銀行拿取三成首付的房貸，間接把房子套現成現金。上海樓價在今年首兩個月大漲24%，大有可能是與此有關。
銀行為了完成國家的任務，為了跑足數，風險評核肯定遠較以往寬鬆，要不然1月的貸款又如何暴增至2.5萬億？
經濟不虞斷崖式崩潰
不過，內地經濟的一大優點亦是銀行業由國家操控。美國在1929至1933年及日本在1989至1997年所犯的錯誤，是任由貨幣供應下跌。美日兩國都要整固銀行業淘汰弱者，並進行大量注資及將其壞賬削離。當銀行業健康起來，整個經濟的心臟恢復健康，經濟始有起色。今時今日，就算美日透過量寬猛印銀紙，銀行亦未必會把新增的流動性轉化為貸款，讓其流入實體經濟。內地跟美日的一大差異是，政府可以直接逼銀行增加貸款，只需一紙行政命令，毋須各項複雜金融手術。高負債不一定是個大問題，君不見俄羅斯在1998年時的負債相對GDP比例其實不高，關鍵只是能否繼續再融資而已。如果內地銀行不斷泵水，所有企業及地方政府可以不斷再融資，經濟自難斷崖式崩潰。因此，大陸經濟絕對是要看淡，但同時又不能看得太淡。
好了，如果我們現在倒過來想，內地的產能過剩及地方政府缺水的問題到底又有多嚴重？中央到底要樓市泡沫吹到多大、持續多久，才能解決這兩個問題？
內地去年的鋼鐵及水泥產能使用率僅為67%和65%，重工業的產能過剩情況尤其嚴重。內地經濟並沒有條件大規模地去產能，因為這會令大量工人下崗，影響社會穩定性。另外，地方政府財政狀況有一點是必須注意的。當經濟開始轉壞，地方政府收入會下降，開支卻可能增加，因為它們要直接或間接為失去工作的工人提供援助，維持社會穩定。中央幫助地方政府舊債換新債，減低它們的還款息率及拖長年期，以減輕資金壓力。賣地普遍佔它們的收入三至六成，就算樓價泡沫能暫時刺激賣地收入，這亦並非長遠之計。
國際投資者擔心內地樓市泡沫早晚會爆破，從而令經濟陷入衰退。原理上，如果政府每個月微調在樓市內滾存的資金，有同樣金額的錢在追逐同樣數量的資產，樓價其實不會下跌。
當然，在實際操作層面上，關鍵是政府能否穩住內地民眾對樓市的信心。一旦民眾認為樓市高處不勝寒並且大規模離場，政府就不容易挺住樓市。曼哈頓樓價在1929年見頂後足足下跌了五六成，並且用了20多年在返回高位；日本樓價在1990年見頂後，至現在尚未返家鄉。
對中央而言，最有利的情況是樓市穩步以每年一兩成的幅度增長，並且持續三四年，這才會對經濟起較大幫助。換句話說，如果樓價升得太急，反而未必是好事，我們應提早離場。如果樓價在未來三四個月上揚幅度不太大，我們則可以繼續浸泡泡浴。
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